Опционные стратегии

Опционные стратегии – основные цели и мероприятия, которые используют инвесторы на рынке ценных бумаг для формирования портфеля финансовых активов и управление им в зависимости от конъюнктуры рынка.

Виды опционных стратегий

Опционные стратегии
Выплаты владельцу лонг стредл

Лонг стредл – комбинация покупки опциона call и опциона put с одной ценой страйк и датой экспирации. Эта стратегия дает прибыль, если меняется ситуация на рынке. Максимальный размер прибыли ограничивается суммой премий опционов call и put. Инвестор получает прибыль при значительном изменении цен на товар. Данная стратегия привлекает инвесторов в том случае, если предполагается изменение валютного курса, но еще не ясно, в каком направлении.

Опционные стратегии
Выплаты владельцу короткого стредл

Короткий стредл – комбинация продажи опциона call и продажи опциона put с одной ценой страйк и датой экспирации. Эта стратегия позволяет получать прибыль на каком интервале, но допускает неограниченные убытки за резкого колебания курса.

Стреп

Комбинация стреп состоит из одного опциона put и двух опционов call. Цены исполнения и срок экспирации опционов одинаковы. Убытки – ограничены, а потенциальная прибыль не ограничен. Используя стреп трейдер рассчитывает на резкое изменение базового актива (в любом направлении). Чем больше изменение, тем больше прибыль.

Стрип

Комбинация стрип состоит из одного опциона call и двух опционов put. Цены исполнения одинаковы. Убытки ограничены, а потенциальная прибыль не ограничен. Используя стрип трейдер рассчитывает на резкое изменение базового актива в любом направлении. Чем больше изменение, тем больше прибыль.

Стренгл

За операции стренгл цена исполнения обоих опционов различна (цена исполнения опциона call выше). Преимущество позиции продавца стренгл заключается в том, что можно получить прибыль при широком диапазоне колебаний курса. Но цена исполнения опциона call должна быть выше цены исполнения опциона put. Область курсовой динамики, обеспечивает прибыль продавцу стренгл, находится в пределах от («цена исполнения put – суммарная премия») до («цена исполнения call + суммарная премия»). Покупатель стренгл получает прибыль за этими пределами.

Читайте также:  Фондовый риск

Спрэд "бык"

Спред «быка» всегда играет на повышение цены. Его особенности: сочетание длинного кругу с более низкой ценой исполнения и короткого кругу с более высокой цене исполнения. Доход с позиции спрэд «быка» меняется так:

  • если текущая цена ниже контрактной по первому опциону, доход инвестора равна сумме выплаченных премий (с позиции спрэд «быка» она будет со знаком минус), то есть инвестор потери;
  • если текущая цена выше контрактной по первому опциону, но ниже контрактной за вторым опционом, то в этом интервале результаты для инвестора постепенно улучшаются, и он будет иметь определенную выгоду;
  • если текущая цена выше контрактной за вторым опционом, доход инвестора стабилизируется на уровне, исчисляется как разница между контрактной ценой за другим опционом и контрактной ценой за первым опционом с вычетом суммы выплаченных премий.

Спрэд "медведь"

Спрэд «медведя» всегда играет на снижении цен. Этот вид спрэда предусматривает сочетание длинного call с более высокой цене исполнения и короткого call с более низкой ценой исполнения. Доход с позиции спрэд «медведя» изменится следующим образом:

  • если текущая цена ниже контрактной по первому опциону, доход инвестора равна сумме выплаченных премий (с позиции спрэд «медведя» она будет со знаком плюс)
  • если текущая цена выше контрактной по первому опциону, но ниже контрактной за вторым опционом, то в этом интервале результаты для инвестора постепенно ухудшаются и он вместо дохода иметь убытки;
  • если текущая цена выше контрактной за вторым опционом, уровень убытков для первого инвестора за дальнейшего повышения цены остается неизменным и исчисляется как разница между контрактной ценой за другим опционом плюс сумма выплаченных премий.

Спрэд "бабочка"

Применяя спрэд «бабочка», трейдер покупает один call с низкой ценой исполнения и один call с высокой ценой исполнения, одновременно продавая два call со средней ценой исполнения. Этот спрэд дает высокий доход, если после истечения сроков опционов курс акций близок к средней цене исполнения. По сути, спрэд «бабочка» присущи те же характеристики по получению отдачи, и стредл. Однако по сравнению с стредл спрэд «бабочка» связан с меньшим риском и ниже размером потенциальной прибыли.

Читайте также:  Индекс доходности

Спрэд "кондор"

Спред «кондор» представляет собой сочетание покупки опциона call с более низкой ценой исполнения и продажи двух опционов call с высшими, но разными ценами исполнения. Такая комбинация снижает риск потерь от значительных изменений цены акций, однако ограничивает величину дохода при небольших изменений.

«Рацио call спред»

Эффективной будет стратегия «Рацио call спред», если ожидается, что рынок вырастет до определенной незначительной предела. Для реализации данной стратегии необходимо продать два опционы call с забастовками, которые будут находиться на уровне пределы роста рынка. И купить один опцион call со страйком меньше, чем забастовку проданных опционов call.

«Рацио put спред»

Использовать стратегию «Рацио put спрэд» стоит, если ожидаются колебания на рынке и вероятное снижение цен до определенной отметки. Для реализации стратегии нужно продать два опционы put с низкими забастовками и купить один опцион put с более высокой ценой реализации. Тем самым происходит страхование прибыли в случае неожиданного роста цен, при этом оставляя убытки от падения не застрахованными.

Бекспред

Бекспред – это стратегия, ориентированная на быстрое движение или выход из диапазона. Максимальная прибыль она приносит во времена паники и роста волативности. Строится стратегия следующим образом: опцион с ближайшей к текущему забастовки ценой исполнения продается, а опцион с отдаленным забастовкой покупается в двойном размере. При этом дата экспирации для всех опционов одинакова.

Оцените статью
Financial-Helper.RU
Добавить комментарий