Структура капитала

Структура капитала – это совокупность финансовых средств организации из разных источников долгосрочного финансирования.

Составляющие капитала

Капитал организации подразделяется на собственный и заемный.

Собственный капитал – это собственные источники предприятия, которые без определения срока возврата внесенные учредителями или оставленные ими (учредителями) предприятию с уже налогооблагаемой прибыли. Собственный капитал состоит из следующих компонентов:

  • уставной капитал,
  • паевой капитал,
  • дополнительный вложенный капитал,
  • другой дополнительный капитал,
  • резервный капитал,
  • нераспределенная прибыль (непокрытый убыток),
  • неоплаченный капитал,
  • изъятый ​​капитал.

Заемный капитал – средства, которые привлекаются для финансирования, развития предприятия на возвратной основе.

Целевая структура капитала

Целевая структура капитала – привлечение капитала из различных источников финансирования в такой целевой пропорции: минимальная общая стоимость капитала организации, а рыночная цена организации – максимальна. Структура капитала организации зависит от следующих условий: устойчивости положения на рынке, структуры активов, рентабельности операционной деятельности, инвестиционных возможностей роста и других факторов, влияющих на потребности в финансировании.

Определение количественных параметров структуры капитала

Количественные параметры структуры капитала определяются на основе определения возможности обслуживания долга и эффективности использования кредитных средств. Причиной таких расчетов является прогноз объемов продаж. Если он увеличивается, то должны увеличиваться и активы, а следовательно, возникает потребность в дополнительном финансировании, которую можно удовлетворить за счет увеличения прибыли и за счет привлечения внешних источников финансирования. Обычно до определенного предела темпа роста продаж (3-5%) организация может обойтись собственными источниками, но при превышении этого предела нужно привлекать финансовые ресурсы.

Существуют различные рекомендации относительно структуры капитала. Большинство из них отмечают, что удельный вес заемных средств в пассиве не должна превышать 40-50%.

Читайте также:  Форекс

При формировании структуры капитала предприятия, необходимо учитывать положительные и отрицательные стороны влияния собственного и заемного капитала на средневзвешенную стоимость капитала, которая учитывается при определении рыночной стоимости предприятия.

Оптимизация структуры капитала имеет главным критерием оптимизации минимизацию средневзвешенной стоимости капитала предприятия при увеличении доходов владельцев. Для акционерного общества оптимизация структуры капитала является критерием минимизации средневзвешенной цены капитала при росте цены акции. Основным инструментом при этом является определение целесообразности привлечения новых займов в капитал предприятия механизмом финансового левериджа (финансового рычага).

Оцените статью
Financial-Helper.RU
Добавить комментарий