Методы портфельного анализа

Портфельный анализ (англ. Portfolio analisys) или Оценка эффективности портфеля (англ. Portfolio perfomance evaluation) – составляющая инвестиционного процесса, заключающаяся в периодическом анализе функционирования портфеля в терминах доходности и риска

С точки зрения рисков, наилучшим вложением денежных средств является приобретение государственных облигаций обеспечивающих безрисковую процентную ставку, однако отсутствие риска сказывается и на уровне доходности, редко покрывающим убытки, связанные с инфляционными процессами. Несмотря на это, безрисковая процентная ставка является бенчмарком для оценки эффективности любого типа инвестиционных стратегий.

Согласно модели оценки финансовых активов CAPM (англ. Capital Asset Pricing Model), взаимосвязь между риском и доходностью определяется посредством Рыночной линии CML (англ. Capital Market Line) и Рыночной линии ценной бумаги SML (англ. Security Market Line), ключевую роль в которых играет безрисковая процентная ставка и доходность рыночного индекса.

Основными мерами риска иневстиций в финансовые активы принято считать стандартное отклонение и Бета-коэффициент, на основании которых и строятся CML и SML. Данные линии, есть не что иное как доходность эталонного портфеля, в зависимости от стандартного отклонения и Бета-коэффициента.

Методы портфельного анализа

Где:
rf – безрисковая процентная ставка;
rM – доходность рыночного индекса;
rp – доходность инвестиционного портфеля;
σM – стандартное отклонение доходности рыночного индекса;
σp – стандартное отклонение доходности инвестиционного портфеля;
βp – Бета-коэффициент инвестиционного портфеля;

Оценка инвестиционного портфеля происходит по следующему принципу – если его доходность, находится выше линий CML и SML, то он считается более эффективным, чем эталонный портфель. И наоборот, инвестиционный портфель доходность которого находится ниже линий CML и SML, будет считаться неэффективным, ввиду получения заниженной доходности при повышенном уровне риска.

Читайте также:  Своп (финансы)
Оцените статью
Financial-Helper.RU
Добавить комментарий