Ключевые события за неделю

Развитые рынки

  • Рост на финансовых площадках продолжился. Снижение глобальных рисков на фоне смягчения политики мировых центробанков усиливает склонность инвесторов к риску MSCI World +1,3% за неделю. S&P500 вернулся к историческому максимуму - 3028 пунктов.
  • Доходность UST продолжает расти (+4-6 б.п.) в условиях усиления аппетита к риску. Доходность 10-летнего выпуска выросла до 1,79%. Форма кривой постепенно выравнивается - в частности, инверсии кривой на сроке 2-5 лет больше не наблюдается.
  • Оказавшиеся слабее прогнозов данные по заказам на товары длительного пользования за сентябрь (-1,1% при прогнозе -0,7%) поддерживают ожидания снижения ставки ФРС США 30 октября на 25 б.п.
  • Предварительные PMI в еврозоне за октябрь не оправдали прогнозов увеличения деловой активности. Ухудшилась оценка состояния европейской экономики и в комментариях М.Драги, риски для экономического роста возросли. Потребность в сохранении ультрамягкой денежно-кредитной политики сохранится в течение продолжительного времени. С 1 ноября ЕЦБ начнёт выкуп облигаций на свой баланс в объёме 20 млрд евро в месяц.
  • Вероятность переноса крайнего срока Brexit на конец января 2020 г. заметно возросла. Евросоюз готов поддержать перенос сроков.
  • ФРБ Нью-Йорка расширил лимит предоставления ликвидности в рамках однодневного РЕПО с 75 до 120 млрд долл. на фоне сохраняющегося дефицита ликвидности в финансовой системе и спроса со стороны банков.

Развивающиеся рынки

  • Подъём MSCI EM (+1,2%) выше 200-дневной средней усиливает оптимизм инвесторов. Лидерами динамики стали фондовые индексы Бразилии, Аргентины и России, выросшие на 4,9-5,6% в USD.
  • Позитивная динамика фондовых индексов всё ещё не подтверждается данными по притокам капитала. На неделе, завершившейся 23 октября, отток капитала из ориентированных на развивающиеся рынки фондов продолжился в объёме 2 млрд долл. Негативная тенденция наблюдается на протяжении 6 мес. подряд.
  • Прекращение военной операции Турции на территории Сирии и отмена ранее введённых санкций со стороны США снижают геополитический дисконт в оценке турецких активов. Доходности 5-летних евробондов снизилась на 28 б.п.
  • EMBI Diversified Sovereign Spread (326 б.п., -55 б.п. за неделю) приближается к минимумам года. Спрос на еврооблигации развивающихся стран остаётся высоким.

Российский рынок

  • Индекс РТС (+4,9%) обновил максимумы года. Оптимизм на глобальных площадках и восстановление цен на нефть выше $60/барр. поддерживают подъём. Возможна поддержка за счёт реинвестирования выплаченных дивидендов за 6 мес. 2019 г.
  • Рост на рынке идёт широким фронтом. Растут акции тяжеловесов - Газпрома, Лукойла, Сургутнефтегаза, Татнефти, что может сигнализировать об увеличении лимитов на Россию в целом.
  • Из отдельных бумаг выделяется 30%-ный рост акций Сургутнефтегаза, подогреваемый рыночными ожиданиями о возможном распоряжении компанией своими миллиардными запасами денежной ликвидности - выплата дивидендов, обратный выкуп акций или покупка профильных активов.
  • Рынок рублёвого долга продолжил «ралли». Кривая ОФЗ сместилась вниз ещё на 5-10 б.п., на сроке до 10 лет находится в диапазоне 6-6,5% годовых. В текущие доходности заложено дальнейшее снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.
  • На заседании 25 октября Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., понизив прогноз инфляции на 2019 г с 4,0-4,5% до 3,2-3,7%. Отмечает преобладание дезинфляционных рисков над инфляционными. На ближайших заседаниях регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки. Нейтральный уровень ключевой процентной ставки (2-3% в реальном выражении) пока не претерпел изменений.

Валюты

  • Доллар США остаётся вблизи своих 2-летних максимумов относительно корзины валют (Индекс доллара +0,6%). Укрепление доллара произошло за счёт слабости европейских валют. Евро (-0,8%) подешевел после заседания ЕЦБ на фоне усиливающихся рисков для роста европейской экономики. Фунт стерлингов (-1,2%) корректируется после стремительного роста, который был связан с надеждами на новое соглашение по Brexit.
  • Индекс валют развивающихся рынков (EMCI) вырос за неделю на 0,2%. Бразильский реал укрепился на 2,7%, китайский юань (+0,2%) медленно укрепляется, приближаясь к отметке 7,0 за доллар США.
  • Курс доллара (+0,2%) остаётся ниже отметки 64 руб. Завершение налоговых выплат в бюджет способно оказать давление на курс рубля на этой неделе. Более сильное, чем ожидал консенсус-прогноз Bloomberg снижение ключевой ставки снижает привлекательность кэрри-трейд может повлечь снижение спроса на рубль со стороны иностранных инвесторов.

Сырьевые товары

  • Нефть (Brent +4,4%) дорожает на возможном дополнительном сокращении добычи странами ОПЕК+. Соответствующая информация Reuters оказала поддержку росту котировок Brent выше $60 барр Запасы нефти в США (-1,7 млн барр.) сократились впервые после 5 недель неуклонного роста.
  • Золото (+1,0%) консолидируется вблизи отметки $1500. Палладий (+0,6%) продолжает передвигать исторический максимум ($1786) +3,3%). Платина демонстрирует догоняющий рост (+4,1%).
  • Медь (+2,0%) и никель (+3,4%) умеренно подорожали. Национальная забастовка в Чили несёт угрозу усиления дефицита меди на рынке. Никель после коррекции цен вновь пытается расти. По динамике цены в 2019 г (+57%YTD) никель остаётся лучшим активом. Алюминий подешевел на 0,6%.

Тенденции рынка акций

Синхронный рост на мировых рынках

Индекс MSCI World за прошедшую неделю вырос на 1,3% н/н, а индекс MSCI EM -на 1,2% н/н. При этом котировки нефти сорта Brent выросли с 59,42 до 62,02 долл./барр. (+4,4% н/н).

Российские индексы выросли вслед за нефтяными котировками. Индекс МосБиржи вырос на 4,4% н/н, а Индекс РТС - на 4,9 % н/н. Лучше рынка были акции нефтегазового сектора (+6,9% н/н). Хуже рынка были акции компаний сектора химии и нефтехимии (-2,7% н/н).

Акции Сургутнефтегаза существенно выросли после неподтвержденных сообщений о возможной покупке доли в Лукойле. В течение прошлой недели акции «Сургутнефтегаза» выросли в цене на 28,8% по сравнению с ростом Индекса Мосбиржи на 4,38%. Рост бумаг поддерживался неподтвержденной информацией относительно потенциальной сделки между «Сургутнефтегазом» и В. Алекперовым, президентом «Лукойла». О том, что «Сургутнефтегаз» намерен приобрести долю в «Лукойле» в пятницу сообщило издание «Нефтегазовая вертикаль» со ссылкой на двух неназванных источников на фондовом рынке и собеседника из правительства.

По данным издания, речь идет о покупке доли крупнейшего совладельца и президента «Лукойла» В. Алекперова (владеет около 27% компании). Подобная крупная сделка может обязать компанию провести выкуп акций у несогласных акционеров (выкуп может произойти в случае приобретения пакета в размере 30% по средневзвешенной цене за 6 месяцев. Однако позже агентство экономической информации ПРАЙМ опровергло информацию о возможной покупке Сургутнефтегазом пакета акций Лукойла, цитируя пресс-службу Лукойла.

Яндекс опубликовал сильные финансовые результаты по итогам 3 кв. 2019 г.

На прошлой неделе «Яндекс» представил финансовые результаты по итогам 3 кв. 2019 г. Компания продолжает наращивать финансовые показатели быстрыми темпами: выручка выросла на 38% г/г, до 45 млрд. руб., превысив консенсус-прогноз «Интерфакса» на 1%. Скорректированная EBITDA увеличилась на 29% г/г, до 13,9 млрд. руб., что выше консенсус-прогноза на 2%. Выручка от интернет-рекламы выросла на 21% г/г, до 31,2 млрд. руб., ее доля в общей выручке составила 69%.

Выручка в сегменте «Такси» выросла на 89% г/г, до 9,7 млрд. руб., ее доля в общей выручке достигла 21%. Рентабельность EBITDA в сегменте «Поиск и портал» выросла до 49,6% против 47,3% в 1 пол. 2019 г. Рентабельность EBITDA в сегменте «Такси» составила 1,8% против 4,8% в 2 кв. 2019 г. и -1,5% в 1 кв. 2019 г. Компания повысила свой прогноз на весь 2019 г. по росту общей выручки (без учёта «Яндекс.Маркета») с 32-36% до 36-38% (выручка за 9 мес. 2019 г. выросла на 39% г/г, или на 41% г/г без учёта эффекта от деконсолидации «Яндекс.Маркета»), а также выручки в сегменте «Поиск и портал» - с 19-21% до 20-21% (за 9 мес. 2019 г. - 22% г/г).

В настоящее время сильные фундаментальные факторы компании нейтрализуются неопределенностью, связанной с законопроектом об ограничении доли иностранного владения в значимых интернет-ресурсах и акционерной структурой «Яндекса».

Алроса в связи с неблагоприятной конъюнктурой продолжит сокращать предложение алмазов. На прошлой неделе «Алроса» приняла участие в экономическом форуме, посвященном развитию сотрудничества между Россией и странами Африки. Ниже приведена наиболее важная информация с этого мероприятия:

  • По мнению менеджмента «Алросы», в 2020 г. мировой рынок алмазов может остаться под давлением. По словам президента компании С. Иванова, менеджмент «Алросы» ожидал, что в 4 кв. 19 произойдет восстановление, однако конъюнктура рынка складывается так, что компания вынуждена сокращать поставки.
  • Вице-премьер Ю. Трутнев отметил, что эффект от развития сегмента искусственно выращенных алмазов уже не может оставаться незамеченным. По мнению Трутнева, «Алроса» могла бы последовать примеру De Beers и также выйти на рынок синтетических камней, в первую очередь с целью защиты своего ключевого сегмента. Однако в текущие планы и стратегию компании это не входит.
  • Как сообщил выступивший на форуме президент В. Путин, у «Алросы» имеется ряд привлекательных бизнес-предложений для Намибии. Ранее стало известно о переговорах Путина с президентом Венесуэлы Н. Мадуро, в ходе которых обсуждались потенциальные инвестиции России на сумму 1 млрд. долл. в развитие горнодобывающей отрасли Венесуэлы, включая проекты по добыче алмазов.

Тенденции рынка облигаций

Обзор рынка рублёвых облигаций

На прошлой неделе ОФЗ продолжили снижение доходности по всей кривой (на 518 б.п.) до уровня 6,08%-6,64% годовых (1-15 лет), наклон кривой почти не изменился и составил 40 б.п. (ОФЗ 10 лет vs. 2 года). ОФЗ отреагировали ростом котировок на итоги заседания ЦБ (25 октября), на котором регулятор снизил ключевую ставку сразу на 50 б.п. до 6,5% на фоне существенного замедления инфляции (прогноз ЦБ на 2019 г. был понижен с 4%-4,5% до 3,2%-3,7%), оставив возможность для смягчения монетарного курса в декабре. На текущих уровнях доходности ОФЗ уже учитывают 1 -2 снижения ставки до 6%-6,25% при нормальном наклоне кривой 80-100 б.п. При этом риски для реализации данного сценария несут, скорее, внешние условия, связанные с действиями глобальных Центробанков, в частности, заседание ФРС 30 октября, а также ход торговых переговоров США и Китая.

Аукцион Минфина на минувшей неделе прошёл успешно: спрос на 11-летние ОФЗ-26228 составил 79,6 млрд. руб., было размещено госбумаг на весь заявленный объём 30 млрд. руб. Доходность размещения по цене отсечения 109,53% составила 6,49% годовых.

Активность первичных размещений корпоративных облигаций оставалась высокой на фоне снижения уровня доходности -общий объём выпущенных бумаг составил 55 млрд. руб. против 110 млрд. руб. неделей ранее. Для сравнения, средний месячный объём корпоративных размещений за 9 мес. 2019 г. составил 139 млрд. руб. Вместе с тем, после заметно смещения вниз кривой доходности ОФЗ в последние недели кредитные премии корпоративных бондов расширись, что создает потенциал для будущей переоценки сегмента.

На прошлой неделе книги заявок собрали: «МТС» (Ва1/ВВ+/ВВ+;-/гиАА), «АФК Система» (-/ВВ-/ВВ-;-/гиА), «МРСК Урала» (Ва1/-/-;-/гиАА), «Группа ЛСР» (В1/-/В+;), «МКБ» (Ва3/ВВ-/ВВ; -/ruA), «Экспобанк» (-/-/BB-; -/ruA-).

  • «МТС» 001P-12 на 15 млрд. руб. - доходность 7,03% годовых (YTW) к погашению через 4 года (~85-86 б.п. к ОФЗ);
  • «АФК Система» 001P-12 на 10 млрд. руб. - YTW 8,00% годовых к 5-летней оферте (~178-180 б.п. к ОФЗ);
  • «МРСК Урала» БО-03 и БО-04 суммарно на 7 млрд. руб. - YTW 7,12% годовых к 3-летней оферте (~99-100 б.п. к ОФЗ);
  • «Группа ЛСР» 001P-05 на 6 млрд. руб. - YTW 8,67% годовых / дюр. 3,55 г. (~248-250 б.п. к ОФЗ);
  • «МКБ» 001P-01 (доп.выпуск) на 5 млрд. руб. - YTW 8,16% годовых к погашению 30.09.2022 г. (~200 б.п. к ОФЗ);
  • «Экспобанк» Б0-02 на 2 млрд. руб. - YTW 9,05% годовых к 1летней оферте (~290-293 б.п. к ОФЗ).

«Гидромашсервис» (-/-/В+; -/ruA) перенес на неопределённый срок размещение облигаций БО-02 на 3 млрд. руб. (ориентир доходности - 8,42% - 8,68% годовых к 3-летней оферте), т.к. «уровень ставки купона, собранный в ходе маркетинга, лежал выше ожиданий компании и стоимости альтернативных источников фондирования».

На внешних рынках «Норильский Никель» (Ваа2/ВВВ-/ВВВ-; -/ruAAA) разместил 5-летние евробонды на 750 млн. долл. под 3,375% годовых (первоначальный ориентир - 3,625% годовых).

С 18 октября «ВТБ» (Ваа3/ВВВ-/-;-/шААА) принимает заявки на годовые облигации серии Б-1-38 на 10 млрд. руб., купон установлен на уровне 6,70% годовых, доходность к погашению 6,81% годовых.

«Газпром нефть» (Ваа2/ВВВ-/ВВВ; AAA(RU)/-) 28 октября собирает книгу заявок на 5-летние облигации 003P-01R объёмом 15 млрд. руб., ориентир доходности - 7,19%-7,29% годовых (~100-110 б.п. к ОФЗ), по выпуску предусмотрен call-option через 2 года по 100% от номинала. Относительно ликвидный 5-летний выпуск «Газпром нефть» серии 00^-04R торгуется с доходностью 7,17%-7,47% годовых (~100-130 б.п. к ОФЗ). «Газпром нефть» - третья по добычи нефтяная компания в РФ (92,9 млн. т н.э. в 2018 г.), также занимается нефтепереработкой (42,9 млн. т в 2018 г.). В 1 пол. 2019 г. выручка - 1 215 млрд. руб., показатель EBITDA - 421 млрд. руб., EBITDA margin - 34,6%, долг - 723 млрд. руб., денежные средства и эквиваленты - 314 млрд. руб., чистый долг - 409 млрд. руб., Долг/EBITDA - 1,02х, Чистый долг/EBITDA - 0,6х.

«Транснефть» (Ваа2/ВВВ-/-;-/ruAAA) перенесла сбор заявок на 7-летние бонды БО-00^-13 объёмом 15 млрд. руб. с 24 октября и планирует объявить новую дату 28 октября, при этом ориентир доходности понижен на 10 б.п. с первоначального уровня - до 7,43%-7,54% годовых (~110-120 б.п. к ОФЗ). Наиболее длинный 6-летний выпуск «Транснефть» БО-001Р-08 торгуется с доходностью 7,13%-7,34% годовых (~80-100 б.п. к ОФЗ). «Транснефть» является в России монопольным оператором магистральных нефтепроводов (51,5 тыс. км) и нефтепродуктопроводов (16,7 тыс. км). В 1 пол. 2019 г. выручка - 520 млрд. руб., EBITDA -248 млрд. руб., EBITDA margin - 48%, свободный денежный поток - 33 млрд. руб., долг - 678 млрд. руб., Долг/EBITDA -1,4х.

Home Credit & Finance Bank («ХКФ Банк») (-/-/ВВ-; -/ruA-) 24-30 октября проводит встречи с международными инвесторами, по итогам которых планирует разместить бессрочные суборднированные евробонды (TA1) в долларах с call-option через 5,25 лет. В сентябре-октябре 2019 г. «Альфа-Банк» (Ва1/ВВ+/ВВ+) и «Совкомбанк» (Ва3ШВШВ+) разместили субординированные евробонды (Tier 2) с погашением 10,5 лет и call-option - 5,5 лет под 5,95% и 8% годовых соответственно. На вторичном рынке данные евробонды торгуются с доходностью (YTW) 5,26% и 7,3% годовых соответственно.

«ХКФ Банк» - розничный банк, специализируется на потребительском кредитовании (лидер POS-кредитования). «ХКФ Банк» вместе с дочерним банком АО «Банк Хоум Кредит» (Казахстан) является частью Home Credit Group (входит в PPF Group), оперирующей в 10 странах мира. По итогам 2 кв. 2019 г. «ХКФ Банк» занимал в РФ 31-е место по активам (254 млрд. руб.) и 26-е место по капиталу (45 млрд. руб.), согласно рэнкингу Интерфакс-100. В 1 пол. 2019 г. консолидированный кредитный портфель - 247 млрд. руб., NPL (90+) - 4,2%, покрытие проблемных ссуд резервами -119%, CoR - 0,6% (1,9% в 2018 г.). Ресурсной базой являются клиентские средства 219 млрд. руб. (70% пассивов банка). Чистый процентный доход - 19,4 млрд. руб., NIM - 13,4%, чистая прибыль - 8,8 млрд. руб., ROAE - 26,6%.

По итогам 1 пол. 2019 г. достаточность капитала «ХКФ Банка» находится на приемлемом уровне (МСФО): Tier 1 Capital adequacy ratio (CAR) - 23,5%. Также есть запас прочности по капиталу по РСБУ (на 1 сентября 2019 г.): Н 1.0 - 11,9% (min 8,0%); Н 1.1 - 11,0% (min 4,5%); Н 1.2 - 11,0% (min 6,0%), в т.ч. с учётом надбавок ЦБ (2,25%) к капиталу для банков, не относящихся к системно значимым: Н 1.0 - min 10,25%; Н 1.1 - min 6,75%; Н 1.2 - min 8,25%. С 1 января 2020 г. надбавка возрастет с 2,25% до 2,5%: min Н 1.0, Н 1.1 и Н 1.2 - 10,5%, 7,0% и 8,5% соответственно. Одним из триггеров для списания бессрочных бондов банка может стать снижение базового капитал Н 1.1 ниже 5,125% против текущих 11%, которые обеспечивают достаточный задел прочности.

Обзор рынка еврооблигаций

Прошлая неделя завершилась позитивными новостями о торговых переговорах между США и Китаем. Обе стороны подтвердили, что близки к согласованию некоторых разделов первого этапа торговой сделки. На этих новостях аппетит к риску вырос. Между тем кривая UST сместилась вверх - рост доходностей по итогам недели составил +4-5 б.п. В недельном сопоставлении опережающую динамику в регионе СНГ показали облигации Украины - кривая сместилась вниз на 30-40 б.п. Наклон российской кривой вырос: RUSSIA 26/29 (YTM 3,11%/3,39%) за неделю опустился в доходности на 6-7 б.п., тогда как RUSSIA 42/43 (YTM 4,05%/4,09%) вырос в доходности на 1 б.п., а RUSSIA 47 (YTM 4,12%) прибавил в доходности 4 б.п. BELRUS 27 (YTM 5,26%) и BELRUS 30 (YTM 5,35%) снизились в доходности на 4-5 б.п. Облигации Казахстана опустились в доходности на 3 б.п., Азербайджана и Узбекистана - на 1-2 б.п. ARMEN 29 (YTM 4,25%) за прошедшую неделю вырос в доходности на 2 б.п.

Нефть и газ

На прошлой неделе облигации Nostrum восстановились - NOGLN 25 вырос в цене на 2,3 п.п., до 53,4 п.п., тогда как NOGLN 22 подорожал на 5,0 п.п., до 54,0 п.п. SOIAZ 23 (YTM 3,34%) опустился в доходности на 14 б.п., SGCAZE 26 (YTM 3,89%) - на 6 б.п., кривая «Казмунайгаза» сместилась вниз на 1-2 б.п. Хуже всех смотрелся KZOKZ 30 (YTM 3,54%), доходность которого снизилась на 8 б.п. н/н. Наклон кривой «Газпрома» снизился: GAZ 34/37 (YTM 4,55%/4,48%) опустился в доходности на 5 б.п., тогда как GAZ 26/27 (YTM 3,54%/3,70%) снизились в доходности на 1-2 б.п. Облигации «Лукойла» закрылись без изменений. SIBNEF 22 (YTM 3,00%) отстал от аналогов сектора, прибавив в доходности 5 б.п. н/н.

Банки

Среди облигаций финансового сектора лучший результат на прошлой неделе показал SOVCOM 30 T2 (YTM 7,72%), доходность которого за неделю снизилась на 32 б.п., а стоимость выросла на 2,3 п.п. Кроме того, отметим RSHB 30 T2 (YTM 5,01 %), опустившийся в доходности на 13 б.п., а также ALFARU 22/23 Perp (YTC 6,62%/6,98%) и ALFARU 30 T2 (YTM 5,77%), закрывшиеся снижением доходностей на 10-13 б.п. В банковском секторе Грузии TBCBGE 24 (YTM 5,09%) опустился в доходности на 31 б.п., GEBGG 23 (YTM 4,79%) -на 22 б.п., а GEBGG 24 Perp (YTC 9,94%) укрепился в цене на 0,7 п.п.

Металлургия и химическая промышленность

В горнометаллургическом секторе облигации «Норникеля» отстали от бумаг других эмитентов после несчастного случая на одном из рудников компании. В том числе GMKNRM 23 (YTM 3,17%) за неделю вырос в доходности на 13 б.п. В результате, спред EVRAZ 23 по отношению к GMRKNRM 23 опустился ниже 10 бп, что близко к историческому минимуму. Тем временем GMKNRM 22 3 849/6 625 (YTM 3,06%/3,10%) повысились в доходности на 9 б.п., CHMFRU 24 (YTM 3,28%) - на 7 б.п., а доходность NLMKRU 26 (YTM 3,55%) выросла на 5 б.п. Сильнее рынка смотрелись GEOPRO 24 (YTM 6,91 %) и POGLN 22 (YTM 7,73%), подорожавшие на 0,4 п.п. и 1,0 п.п. соответственно.

Прочие сектора

В транспортном секторе лидировал RAILUA 24 (YTM 6,79%), завершивший неделю снижением доходности на 27 б.п. Среди облигаций операторов связи грузинский SILNET 24 (YTM 8,00%) снизился в доходности на 25 б.п., в результате чего его спред относительно суверенного GEOCAP 24 (YTM 8,51%) обновил исторический минимум. VIP 25 (YTM 3,53%) по-прежнему смотрелся сильнее других выпусков VEON/GTH, опустившись в доходности на 7 б.п. В то же время VIP 23 (YTM 3,03%) вырос в доходности на 6 б.п.

Календарь предстоящих событий

28 октября, понедельник

  • TCS начало торгов на МосБирже
  • Лента операционные показатели 3 кв. 2019 г.
  • ТГК-1 операционные результаты 3 кв. 2019 г.

29 октября, вторник

  • Акрон СД (дивиденды)
  • Магнит МСФО 3 кв. 2019 г.
  • Обувь России операционные результаты 3 кв. 2019 г.

30 октября, среда

  • НОВАТЭК МСФО 3 кв. 2019 г.
  • Энел Россия МСФО 9 мес. 2019 г.
  • Заседание ФРС США

31 октября, четверг

  • ГМК Норникель операционные результаты 3 кв. 2019 г
  • Заседание Банка Японии
  • ММК МСФО 3 кв. 2019 г.
  • Сбербанк МСФО 3 кв. 2019 г.
  • Фосагро операционные результаты 3 кв 2019 г.

01 ноября, пятница

  • ЕЦБ начинает расширение баланса на 20 млрд евро в месяц

По материалам ВТБ Капитал Управление активами