Рынки привыкают жить в условиях возросшей волатильности. Если в 2017 г средний показатель волатильности на американском рынке акций (VIX) составлял 11 пунктов, то его значение за последние 3 месяца оказалось практически вдвое выше. Главным фактором, приведшим к этому, стал пересмотр прогнозов в отношении динамики ужесточения политики Федрезерва США после принятия налоговой реформы. Рост волатильности рынка повышает риски инвесторов, заставляет их корректировать свою модель поведения, пересматривать стратегия инвестирования. Привлекательность акций, как объекта для инвестиций (особенно в условиях исторически высоких мультипликаторов, характерных для развитых рынков) снижается. Привлекательность развивающихся рынков в новых условиях также подвергается пересмотру.

Несмотря на неизменность фундаментальных факторов, текущие рыночные изменения на развивающихся рынках становятся всё более коррелируемые с динамкой фондовых индексов на развитых рынков. Синхронность рынков в сочетании с продолжительной консолидацией основных финансовых индикаторов в узких ценовых диапазонах заставляет опасаться резких ценовых изменений. Концентрация ресурсов в коротких долговых инструментах может быть рациональным решением для консервативного инвестора в таких условиях. Альтернативным решением может быть увеличение в инвестиционных портфелях акций Московской биржи, чьи операционные и финансовые результаты напрямую зависят от той волатильности, которая складывается на рынках и провоцирует спекулятивную активность клиентов. Аналитики ВТБ Капитал повысили рекомендацию по акциям Московской биржи до «Покупать» с прогнозной ценой 140 руб./акция.

Основные новости:

  • ЛУКОЙЛ выплатит дивиденды в размере 130 руб./акция, реестр – 11 июля
  • Чистая прибыль НЛМК в 1 кв. 2018 г выросла на 56% г/г до $502 млн, EBITDA – $812 млн (+31%)
  • Polymetal может увеличить производство золота к 2023 г на 23% до 1.9 млн унций
  • ОВК в 1 кв. 2018г. сократила выпуск на 10%, сохраняет прогноз на 2018 г.
  • Белуга Групп увеличила отгрузку продукции в 1 кв. 2018 г на 4% до 2.67 млн дал
  • В.Чистюхин: ЦБ запретит покупку субордов банков физлицам, кроме квалифицированных инвесторов