Федрезерв показал возрастающую склонность к ужесточению политики. Федрезерв проявил растущую «ястребиность», т.е. возрастающую склонность к более быстрому повышению процентной ставки. Несмотря на то, что большинство членов выступает не более чем за 3 повышения в текущем году, перевес относительно предполагающих 4 повышения минимальный – всего 1 человек. Дж.Пауэлл в ходе выступления прямо заявил о риске для экономики, заключающемся в слишком медленном повышении ставки. В сочетании с повышением прогноза роста ВВП США в 2018-19 гг это даёт однозначный сигнал о том, в какую сторону смещено основное внимание регулятора. Всё внимание на удержания инфляционного давления, которое усилится уже в самое ближайшее время.

Мы предполагали, что усиление агрессивности Федрезерва окажет давление на фондовые рынки. Так и произошло. S&P500 завершил вчерашнюю сессию снижением, оказав негативное воздействие на настроения инвесторов на других рынках. В то же время, мы высказывали предположение, что российский рынок акций может оказаться менее подвержен факту ФРС на фоне продолжающегося роста цен на нефть. Brent, преодолевшая отметку $69 и приблизившаяся к максимуму года, поддерживает оптимизм в отношении отечественных активов. В частности, отчётность ЛУКОЙЛа поддерживает позитивный взгляд на акции компании, даёт основания рассчитывать на хорошие дивиденды. Тем ждём пятничного Дня инвестора ЛУКОЙЛа и ответов менеджмента на наиболее горячие вопросы – дивиденды, buyback, погашение квазиказначейского пакета.

Презентация стратегии Ростелекома не стала фактором переоценки акций компании. Рост за счёт крупных покупок не предполагается. Органическое развитие с целью роста выручки на 4-5% в год и повышение эффективности. Понятная стратегия, но без сюрпризов. Для отдельных игроков отсутствие краткосрочного триггера может стать причиной для фиксации прибыли в бумагах Ростелекома. Однако для инвесторов с большим горизонтом инвестирования компания остаётся привлекательной. Дивидендная доходность более 7% годовых и темпы роста бизнеа выше прогнозируемой инфляции – неплохая комбинация факторов инвестиционной привлекательности. Бумаги должны пользоваться спросом у институциональных инвесторов.

Основные новости:

  • ФРС США повысил диапазон базовой ставки на 25 б.п. до 1.5-1.75% годовых; 7 из 15 членов ожидают 4 повышения ставки в 2018 г против 4 в декабре, в 2019 г ожидается 3 повышения (ранее было 2)
  • Прогноз ФРС по темпам роста ВВП США в 2018 г повышен с 2.5% до 2.7%, в 2019 – с 2.1 до 2.4% по безработице понижен с 3.9% до 3.8%, в 2019 – с 3.9% до 3.6%
  • Дж.Пауэлл: Слишком медленное повышение ставки – риск для экономики
  • Чистая прибыль ЛУКОЙЛа в 2017 г по МСФО выросла вдвое – до 418.8 млрд руб., EBITDA – 831.6 млрд руб. (+14%), FCF – 286.3 млрд руб. (+45%)
  • Ростелеком нацелен на рост выручки 4-5% в год в 2018-22 г., прогнозирует OIBDA margin планируется выше 32%; может сократить 10-15% сотрудников
  • Ростелеком не доволен текущей рыночной оценкой, намерен строить инфраструктуру 5G, не рассматривает увеличение доли в Теле2
  • Чистая прибыль Фосагро в 2017 г по МСФО сократилась вдвое до 25.3 млрд руб.; прогноз по капзатратам в 2018 г - 30 млрд руб.
  • Банк Китая повысил ставку 7-дневного обратного РЕПО на 5 б.п. до 2.55 % годовых