Дивидендная политика - составляющая общей финансовой политики акционерного общества, направленная на рост рыночной стоимости акций. Заключается в оптимизации пропорций между той частью полученной прибыли, идущей на потребление, и той, которую капитализируют.

Итак дивидендная политика означает принятие решений руководством предприятия выплачивать прибыли в виде дивидендов или удерживать их для инвестирования.

На дивидендную политику влияет ряд факторов. Наиболее типичными из них являются:

  • разнообразные кредитные и финансовые ограничения;
  • дифференциальные налоговые ставки на дивиденды и доходы с прироста капитала;
  • благоприятные формы инвестирования в определенные периоды;
  • желание акционеров получать доходы в текущем периоде, а не в будущем (или наоборот);

В сумме эти и другие факторы определяют оптимальную дивидендную политику.

Оптимальная дивидендная политика - это такая политика, которая максимизирует цену акций предприятия.

Теории дивидендной политики

Формированию оптимальной дивидендной политики в странах с развитой рыночной экономикой посвящены многочисленные теоретические исследования. Наиболее распространенными теориями, связанными с механизмом формирования дивидендной политики, являются:

  1. Теория независимости дивидендов
  2. Теория преимущества дивидендов (или «синица в руках»)
  3. Теория минимизации дивидендов (или «теория налоговых предпочтений")
  4. Сигнальная теория дивидендов (или «теория сигнализации")
  5. Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (или «теория клиентуры»)